20081011胶价后市弱势难改

　自6月27日至8月19日沪胶主力811合约从28,590元/吨跌到三个多月来的低点21,450元/吨以后，期价一直呈现振荡反弹态势，但在23,500元/吨一线，胶价的反弹势头明显受到了遏制。目前，虽然泰国政局不稳仍令市场担心供应存在问题，但国际油价的暴跌以及全球经济看淡，仍将使得胶价趋弱。与此同时，虽然近月809合约仍有效站在27,000元/吨上方，且胶农及贸易商惜售令现货价格坚挺，但由于没有成交量的配合，随着交割日的临近，胶价所面临的压力正在逐步显现。季节性供应继续增加，进口胶价不断走低从现货胶市供应情况来看，刚刚过去的8月份供应并非一帆风顺，东南亚产区频频出现降雨，尤其影响了泰国南部和越南主产区，使得割胶延迟，市场惜售心态时常出现。随后，泰国国内民主联盟发生动乱，在短期支撑了胶价的反弹。但这些因素都未能根本改变供给面的情况，预计从9月中旬开始，新胶将会继续大量上市。国内方面，8月的雨水天气并未对云南及海南等地的割胶造成过大的影响，但胶农惜售心理较重，现货走势坚挺。同时，随着进口胶价的不断走低，现货市场成交量并未大幅上升，交易商反而是继续看跌后市，因此，从交易清淡这一角度来看，胶价后市不容乐观。轮胎制造业及汽车工业增长放缓2008年上半年，受南方出现冰雪灾害、汶川发生地震和南部数省出现水灾，以及钢材价格上涨、油价攀升、CPI高企等不利因素影响，中国轮胎制造业及汽车工业增长有所放缓。据中国汽车工业协会最新统计，2008年上半年，中国汽车产销量分别为519.96万辆和518.22万辆，同比增长16.71%和18.52%，与上年同期22%以上的增速相比，增幅有所回落。与此同时，美国和日本汽车行业的数据也不容乐观。因此，从需求方面来看，虽然轮胎及汽车行业是否发展到拐点言之过早，但增速有所下降则是不争的事实，这对胶价后期的走势影响至关重要。国际油价下行令合成胶价格大幅下滑自国际油价接近148美元/桶下滑以来，短短2个多月的时间其回调幅度近30%，这对胶价产生了较大的影响。长期以来，天胶期价一直受到国际油价涨跌的较大影响，这不仅仅是由于原油是商品之王，是所有大宗商品的风向标，更是由于天胶的替代品合成橡胶的原材料主要是来自原油。受国际油价下跌的影响，当前国际市场合成胶价格不断回落，而国内主要的合成橡胶消费品种----丁苯橡胶的厂商报价也相继大幅下滑，且市场抛盘迅速涌现，报价呈现持继走低趋势。另外，在合成橡胶价格回落以后，市场成交仍然没有好转，交易商普遍存在看跌心理。据了解，截至9月5日，丁苯橡胶松香型上海市场报价在22,150元左右，较前期高点26,500元/吨下跌了4,000多元。值得一提的是，合成橡胶价格回落后与天胶现货价差已拉大至4,000元/吨以上，这公天胶价格承压，因此，预计9月中旬及以后天胶现货会跟随合成橡胶价格下跌。沪胶持仓量趋于减少，市场成交略显清淡对于天胶这个交易品种来说，最活跃的主力合约持仓量一般在10万手-15万手，成交量在55万-70万手。目前，沪胶主力811合约持仓量在7万手左右，成交量大部分时间为30万-50万手。从近期的持仓结构来看，资金面尚不具备支持胶价走出大行情的条件。