2017年上半年沪胶价格冲高回落，基本回到2016年9月份上涨行情开始的起点，需求形势恶化是导致胶价牛市夭折的主要因素。在胶价大幅下跌之后，供需形势或许会重新取得平衡。
1.预计天然橡胶产量增幅大于消费
根据ANRPC公布的橡胶主产国数据，2017年一季度主产国天胶产量为249.9万吨，同比增长2%，除一月份产量受天气影响小幅下降外，2、3月份产量均实现增加，分别同比增长12%和4.4%。
印度由于种植面积扩大，对橡胶产量增量的贡献较大，其1—6月累计生产34.7万吨，累计同比增长35.02%。与此同时，泰国累计产量为181.8万吨，累计同比下降2.89%。考虑到泰国新增割胶面积扩大，后续产量将维持增长。整体上，若天气正常，则全球橡胶产量维持5.5%的增速无可厚非。
因今年以来天胶价格持续走低，7月7日泰国、印尼、马来西亚三国召开会议商讨考虑控制橡胶出口。泰国橡胶管理局在声明中说到：共同协作、考虑关于数量和时间的细节。研究将会于8月3日完成。研究结果将会于9月份三国部长级会议上提出。以往看，主要产胶国限制出口的举动对胶价的提振作用并不特别显著，但还是需要关注救市的力度，若出口数量限定在较低水平，则对胶价的利多影响可能会多些。
2.外胶进口增长 国内库存回到高位
据海关总署消息，中国2017年前5个月累计进口橡胶290万吨，同比增长27.7%。 其中，2017年5月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）共计55万吨，同比去年约增长17%，较上月减少5.2%。今年橡胶进口同比持续增长，只是增幅不很稳定。
进入2017年之后青岛保税区橡胶库存持续回升，截至2017年6月中旬，青岛保税区橡胶库存上涨至27.88万吨，较上年同期增加了6万吨，涨幅为27%。其中天然橡胶21.7万吨，增加4.26万吨，增幅24%；合成橡胶5.75万吨，增加1.85万吨，增幅47%。
3.国外汽车产销缺乏亮点，国内汽车产销增幅放缓
2017年年初市场对于全球汽车生产形势较为乐观，因全球汽车销量在2016年最后数月增速大幅加快，这一趋势料将持续，只是在新一年会有所放缓。目前2017年已经过半，主要汽车生产国的表现明显分化。
根据中国汽车工业协会的统计，1-5月国内汽车产销分别完成1135.8万辆和1118.2万辆，比上年同期分别增长4.5%和3.7%，低于上年同期1.3和3.3个百分点。销量累计增速比1-4月继续下降。5月，我国汽车产量比上月略有下降，销量略微增长；比上年同期，产量略微增长，销量略降。当月汽车产销分别完成208.7万辆和209.6万辆，产量比上月下降2.4%，销量比上月增长0.6%；比上年同期，产量增长0.7%，销量下降0.1%。
2017年5月，我国重卡市场共约销售各类车型9.3万辆，环比4月份（10.44万辆）下降11%，但相比去年同期的6.48万辆，增长43%。
国内轮胎生产速度也有放缓迹象。据国家统计局公布的数据，2017年1~5月份国内橡胶轮胎的产量为25425万条，同比增速下行。今年春节过后，轮胎企业开工率迟迟偏低，而随着天胶价格持续走低，轮胎企业生产更加谨慎。
4.2017年下半年天胶的行情展望
沪胶在经历半年的调整走势之后，在6月末出现见底迹象。一般地，8月份国内汽车产销逐渐进入旺季，天胶需求也有望增加，库存消化速度加快有望带动胶价上行。期货市场上近年仓单数量均处于历史高位，1709合约仍将承受巨大的交割压力。
所以，2017年下半年胶价震荡反弹的可能性大，上升力度要看期现货去库存的进度。从技术分析角度看，沪胶胶价在15000~15700元附近存在压力，而10000~12000元则存在支持。
