本周期内，沪胶主力合约最低为12820点，最高为15020点，现货市场16年全乳胶价格仅在11200~12800元/吨之间调整。
2017年四季度，尽管我国天然橡胶市场价格重心逐步上移，但幅度有限，整体行情处于区间震荡格局。10~12月份，国内天然橡胶市场有两拨上涨行情，主要因天气因素，炒作主产国保价措施以及国内黑色、有色等产品涨势提振。11月初，越南中部遭遇台风“达维”侵袭，泰国从11月下旬起也频繁遭遇水灾侵袭，供应端提供利多。
面对低迷不振的胶价，12月份频频传出东南亚主产国限制出口等保价措施，以及12月初国内一橡胶交割库起火，均为行情上涨提供支撑。然而，因前期套利需求活跃，导致近月来11、12月份国内天胶进口大增，尤其混合胶进口量激增，11月份进口同比增加106%，青岛保税区橡胶库存持续增加，仓库达到满仓状态。
此外，因境外走私及替代种植指标的货物也源源不断的流入国内，云南地区橡胶库存同样处于历史高位。高库存、弱需求制约下，天胶行情两度冲高，遇阻回落，整个四季度，天胶市场在震荡格局中度过。
需求市场：开工率小降。截止2017年12月29日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率65.5%，环比下降2.3个百分点，同比下滑5.8个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工率为69.9%，环比上涨1.3个百分点，同比下滑3.4个百分点。重卡轮胎厂库存有点高。重卡一级代理商库存压力大，库存偏高的，库存有1.5-2个月库存。库存大增，偏空。
库存方面：截止2017年12月29日，上期所天然橡胶库存383349（10131）吨，仓单305290（21670）吨。
山东和上海多个仓库均出现大量仓单增加。上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11250元（0）。基差已经接近3000元比较高，显示期货价格偏高。但橡胶现货很疲软，基差大幅拉高。
操作建议：目前可操作的机会主要是买现货抛期货。短线暂时观望。
