在没有任何消息的情况下，昨天化工系上资金集体撤退，化工系整体出现大幅回落，黑色有色也相继调整，受情绪影响，胶期价小幅下挫。从走势看，昨天胶上多头并未出现恐慌，期价回落有序，相比其他化工品，其走势算相对抗跌。
昨日沪胶主力合约收于14225元/吨，较前日-1.01%，持仓409008手，较前日-4734手，夜盘-0.52%，持仓+6404手。
现货方面：云南国营全乳胶(SCR5)上海报价为12400元/吨(-100，日环比涨跌，下同)，与近月基差-1660元/吨;泰国RSS3上海市场报价14800元/吨(含17%税)(-100)。市场报盘积极，然下游维持刚需采购为主。泰国合艾原料市场生胶片46.13泰铢/公斤(+0.88)，泰三烟片48.67泰铢/公斤(+0.62)，田间胶水46.00泰铢/公斤(+1.00)，杯胶38.00泰铢/公斤(+0.50)，泰国原料收购价格上涨。云南西双版纳产区已进入停割期。海南产区已进入停割期。
合成胶方面：昨日，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价12750元/吨(+200)，独子山顺丁橡胶BR9000市场价12600元/吨(持平)。价格重心延续小涨走势，高价成交略显一般，实际成交具体商谈。
库存方面：截止1月16日，上期所注册仓单33.61万吨(较前日+2900吨)。
产业链方面：(1)橡胶轮胎产业持续增长2017年产量近90000万条。(2)2017年重卡大增52%，中卡持平。
综合看，昨日沪胶夜盘开盘受整体工业品情绪带动探底回升走势，最低报14075，而后围绕14235一线震荡，供给端国内产区已全面停割，随下月东南亚产区陆续停割后，短期对胶价或将形成一定支撑，下游需求端看，多数轮胎企业农历春节前或将迎来一波补库需求，但天胶的高位库存仍是制约胶价上行的主要因素，泰国政府保价政策的实施力度也有待进一步确认，且工业品整体氛围转弱，盘面上行空间有限，建议短期新单仍以观望为主。
胶自身基本面受泰国等主要产胶国限制出口及扩大其内需消息影响，有少许改善，短期供应受到一定影响，现货略有反弹，此消息影响还未完全消除。只是不管限制出口能否有效执行，都很难改变中期供需平衡表，加上1901合约开出后，过早出现超高升水，绝对价格也不低，这为天胶生产者提供了较佳的保值机会，年内减产可能性就大大降低，加上现有的巨量库存压力，胶中期弱势看不到任何结束证据，期价离真正见底仍为时尚早，只是其过程会异常曲折，无法一蹴而就，再次强调空头需要有足够耐心。
操作上，维持反弹寻找抛点的基本策略不变，趋势空单控制好仓位继续持有；保守者，新空仍建多观察两日再说；激进者，14500一线的短线技术压力，可少量新空介入。
