春节过后，沪胶出现短暂上涨后势头被压制，上周五出现大幅跳水，本周再次出现下降。本周预计保持震荡格局，考验12000附近支撑，但目前胶价已处于绝对低位，下方空间有限，不建议追空，可等企稳回调进行短多。
供需基本面，主产区停割，全球供应压力暂缓。泰国、马来西亚已经停割，印尼开始逐步进入旺产季，但鉴于限制出口措施的实施，目前价格相对高位。国内产区气候良好，云南西双版纳产区目前已经陆续开割，今年开割期较往年提前一个月左右。国内进口减少，消费进入旺季。2月我国进口天然橡胶及合成橡胶（含胶乳）共计37.8万吨，同比下降32.5%，环比下降45.8%。与此相对应的则是下游需求的旺季，春节过后的三四月份物流运输业旺季来临，由此带来替换胎、配套胎和出口需求的提高。
库存方面，目前橡胶累库速度已有放缓，截至2018年3月19日，青岛保税区总库存24.4万吨左右，较3月2日减少近一万吨。今年上期所库存较往年有大幅提高，已处于去年交割时的最高水平，但由于我国停割依旧，库存增速有所放缓。目前我国天胶的库存量之高已无需赘述，在如此巨量的库存下，去库之路艰辛漫长，无疑是胶价反弹的最大绊脚石。
替换胎旺季，轮胎开工得到支撑。从季节性来看， 3-4月随着房地产和物流运输业的恢复，物流业景气度提高，公路物流运价指数一般处于季节性高位。近期轮胎开工率高位，多在七成左右，预计本周开工率将保持平稳，但由于厂家对后期天胶价格不看好，目前多保持随采随用。近期需注意环保限产的持续影响，此外6月份将在青岛召开上合峰会，预期将出台一些政策限制，也成为影响轮胎开工的不定因素。
出口季节性回升，贸易摩擦不断。从季节性看，3-4月轮胎产量及出口有望走高。今年受限于环保限产以及部分中小企业关停影响，轮胎产销同比增幅或有限。此外最大的出口地区美国不断对我国发起反倾销调查，严重影响了出口总量。1月轮胎出口量4221万条，同比提高2.6%，3月预期同比有小幅提高。
后市预测：目前我国天胶供需基本面好转，供应淡季而下游消费旺季，即使库存高位，供需的季节性错配仍有可能带来短期的上涨，预计该波反弹将会在3月底到4月来临。但下游需求恢复不及预期以及去库存的缓慢，反弹力度受限，预计在13500-14000。综上，近期沪胶仍处于多空双方的博弈阶段，短期或保持震荡，但是鉴于目前胶价已接近成本线附近，下方支撑明显，且供需有所好转，不建议追空，应待企稳反弹后短线布局多单。
