随着中国和欧美股市暴跌，金融市场避险需求急剧升温，并进一步蔓延至大宗商品市场，胶市极度悲观情绪升温，令基本面较弱的胶价暴跌。其中，沪胶主力RU1901合约期货价格大跌4.18%至11340元/吨，并跌破11500至12800元/吨的震荡区间下沿线。
一、天胶下游需求继续走弱
中国汽车产销量已经连续三个月下滑，预计10月份进一步走弱，传统“金九银十”旺季彻底落空。另外，中国橡胶进口再度下滑也在一定程度上反映了在外部环境恶化的大背景下中国橡胶行业需求走弱的现实。
二、天胶主产国供应继续下滑
ANRPC最新公布的数据显示，2018年9月，东南亚主产国天胶产量约1052.8千吨，同比下滑4.65%，环比下滑3.65%。目前，东南亚天然橡胶主产国仍然处于季节性的高产期，中国将于11月中旬以后陆续进入停割期，因而中国橡胶供应端出现较大好转至少得在11月份。
三、天胶现货库存继续大降
目前，青岛保税区橡胶总库存加速回落，尤其是天然橡胶库存已经跌至历史低位。截至2018年10月16日，青岛保税区橡胶总库存减少了5.06万吨至11.2万吨，环比继续回落31.12%，其中天然橡胶库存减少了2.1万吨至5.21万吨，环比继续回落28.73%。主要原因很可能在于，9月中国橡胶进口同比下滑，9月中旬以来轮胎开工率逐渐回升，RU1811合约临近交割，沪胶主力基差缩窄，加上20号胶上市预期，套利机会明显减少，期现套利活动萎缩，尤其是非标套利活动等。
综合来看，目前中国“内忧外患”，整体外部环境欠佳，而天然橡胶“供需两弱”，需求走弱更甚于供应下滑，而现货库存下滑并未能有效支撑胶价，毕竟上期所天胶期货库存节节攀升。此外，沪胶基差方面更令投资者“头痛”，远月合约高升水令多头退却，近月贴水令空头犹豫(截至29日收盘主力RU1901合约升水缩窄至865元/吨，远月RU1905合约升水缩窄至1185元/吨，而近月RU1811合约贴水235元/吨。)因而，建议投资者短线操作，谨慎投资者观望为宜，产业投资者以套利为主。
