2019年7月15日，上周五橡胶1909合约减仓，期价收跌。当日收于10610，较上一交易日-0.98%；成交量287448，持仓391534，-1212，基差-160，+25；Ru9-1月价差-850，+30。仓单库存404870吨，+220吨。主力持仓：前二十名多头持仓89181，-34；空头持仓128018，+421。减多增空，净空增加。
现货方面，上海市场17年国营全乳（云象）报价在10450（-100）元/吨；越南3L报价10900（-150)元/吨；泰国3号烟片12400（-150)元/吨；云南18年全乳胶10800（-50）元/吨。海南国营橡胶加工厂天然橡胶鲜胶水干胶入厂收购价持稳于9800元/吨元/吨。泰国合艾原料市场生胶片47.17（-0.53）泰铢/公斤；泰三烟片50（+0)泰铢/公斤；田间胶水45.5（-0.5)泰铢/公斤；杯胶37(+0)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10000(+0)元/吨；顺丁橡胶市场价10400(+0)元/吨。
库存方面，截至2019年7月15日，上期所天然橡胶库存431992（8568）吨，仓单404870（1750）吨。
供需方面，目前国内外产区均处于割胶期，供应量逐渐增长。进口方面，混合胶的查验政策或可能放松，这将可能促进混合胶的进口。从库存来看，近期保税区外库存持续下降，但随着后期进口橡胶的增加，库存仍将回升。需求面，6月份国内重卡销量出现大幅下降，加上近期国内轮胎消费逐步进入淡季，国内轮胎厂开工率持续下降，需求面不容乐观。
总结：市场预期后期美联储降息概率增大，市场氛围转暖推升油价及美股价格，但上周五沪胶表现依然较弱。橡胶基本面来看，一方面是随着产区干旱天气的缓解，后期供应大概率增加，另一方面则是，需求端没有亮点，且没有企稳迹象。同时，中美贸易战的阶段性缓和或使得国内后期的刺激政策出台将延缓，由此推断，下游需求企稳之路漫漫。近期替代原料合成胶价格持续下行，以及预期后期供应增加，20胶上市预期等使得沪胶价格持续承压。天气的缓解以及产量的跟进，使得近期泰国原料价格持续下跌，成本端支撑渐失；替代原料来看，近期合成胶的持续下行也使得去年以来合成胶升水天胶的格局逆转，削弱天胶替代优势。上周20号胶即将上市的消息使得9月合约与1月合约价差明显缩窄。现实需求疲弱以及供应释放预期，使得7月沪胶价格压力仍存。预计本周沪胶维持低位运行。短期建议在10500-10800区间交易。
