2019年8月12日，上周沪胶维持低位震荡，期间中美贸易摩擦升级的影响对工业品商品有压制。上周沪胶主力合约完成换月。在换月前两天橡胶价格有所反弹，但周五夜盘期价重新下行。当日沪胶2001合约日盘开盘11620元/吨，整理松动后小幅反弹，日内最高价11730元/吨；收盘11625元/吨，上涨105点，涨幅0.91%。全天成交量392462手，增仓12118手至265534手。
现货方面，截至8月9日，国内全乳胶报价10600元/吨，较上周末减少50元/吨；混合胶报价10825元/吨，较上周末减少100元/吨；9月合约基差为45元/吨，较前一周末缩小265元/吨，基差走弱。华东市场17年全乳胶报盘10450-10500元/吨。
库存方面，国内交易所总库存截止8月9日为450332吨（+4867），期货仓单量413990吨（+1530），上周交易所库存及仓单继续增加，期现价差低位下，仓单的流入或说明供应充裕。据隆众统计，截至8月2日，区内库存较上一周继续增加，但区外库存维持下降趋势，总库存开始小幅增加。
供需方面，目前泰国及越南产区新胶供应量明显增加，带来当地原料价格持续下行，上游加工利润的明显改善，供应端呈现逐步放量的态势。而需求端则因为下游轮胎厂尚处于高温期的开工率淡季，同时受环保影响，短期下游轮胎厂开工率难以回升，外加上终端需求的偏弱带来轮胎厂成品库存依然高企，短期工厂加大原料采购的概率较低。
趋势方面，沪胶继续看空，大环境整体偏弱，需求偏弱，沪胶趋势不看好，1909合约目前的低点走势，就是2001和2005合约未来的展示。需要注意，20#胶将在上期能源交易所挂牌上市，或存在一定资金波动风险。
周五收盘后，上海国际能源交易中心公布了8月12号20号胶的上市挂牌基准价为9260元/吨，按此价格对比，全乳胶存在一定高估，带来夜盘沪胶盘面价格的重新回落。从价格来看，烟片胶相对抗跌，其它胶种随行就市下跌明显。近远月价差依然有限，市场对远月船货商谈意愿不强。上周泰国橡胶市场价格重心大幅下移，由于目前泰国、越南产区新胶释放量明显放大，从而使得原料收购价格大幅下滑，尤其是泰国原料持续走低，加之国内终端工厂刚需放缓，市场询盘气氛冷清，因此美金船货价格受此影响下整体走低。
预计8月橡胶价格依然弱势，同时沪胶1909合约面临交割压力，30多万吨的老胶仓单使得期价压力不减。建议保持偏空思路，下周关注20胶上市，当前沪胶价格低位下，不建议过分追空。
