上周天然橡胶呈现反弹回落行情，沪胶主力合约最高上冲至15240元/吨，周五夜盘快速下滑至14825元/吨，近日又以15150元/吨价格开盘，整体震荡格局不改。预计在1月下旬下游轮胎厂将陆续停产，需求阶段性减弱难以增长天然胶价格上升的势头，短期延续震荡格局。
供应紧张需求减弱：供应端面临国内产胶停割海外供应不济状况。冬季天气寒冷，不利于胶水的产出，目前国内海南云南主产胶区已经进入停割状态。海外方面泰国周内橡胶(14850,-160.00,-1.07%)价格涨势良好，加工厂生产利润较好，生产积极性较高，推动原料收购价格上涨，上周收购周均价同比上涨2.35%。越南2021年12月份橡胶出口总量为25.01万吨，环比上涨18.36%，同比上涨10.61%。2021年越南橡胶出口195.56万吨，同比增长11.67%。12月份出口至中国19.01万吨，环比上涨19.39%，同比增长7.6%。2021年出口中国140.36万吨，同比增长2.8%。2021年11月马来西亚天然胶出口量6.09万吨，环比下跌1.97%，同比上涨7.82%。2021年1-11月马来西亚天然橡胶出口量60.73万吨，同比增加20.59%。但是由于海外集装箱拥堵，进口天然胶新货集装箱延期到港，目前我国主要消耗库存为主，预计三月份状况有所缓解。需求方面，我国2021年全年半钢轮胎累计产量49171.4万条，同比上升10.01%。全钢轮胎总产量为1123.9万条，同比下降1.48%。2021年1-12月中国全钢轮胎累计产量13204.09万条，同比上升4.89%。卓创资讯监测2021年12月末半钢轮胎样本企业总库存量为1931万条，环比增长3.99%，同比增长19.74%。全钢轮胎样本企业总库存量为1218.9万条，环比上涨8.52%，同比上涨38.31%。但随着春节即将到来，很多轮胎企业公司陆续放假，轮胎企业开工率骤减，天然胶需求短期内减弱。
目前国内天然胶主要以消化库存为主，截至1月10日青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为22.22万吨，较上期增长0.36万吨，涨幅1.65%。区内17家样本库存为6.87万吨，较上期涨0.31万吨，涨幅4.73%。合计29.09万吨，增加0.67万吨截止01-14，天胶仓单21.991万吨，周环比增加4400吨。交易所总库存23.9925万吨，周环比增加5125吨。截止01-14，20号胶仓单6.7102万吨，周环比增加2318吨。交易所总库存7.752万吨，周环比增加4838吨。
综合以上所述，天然胶受供应紧张、轮胎企业开工率、下游需求减弱的影响，预计短期内继续维持震荡格局。
