2023年上半年国内天然橡胶市场大致呈上升-下降-上升趋势。截至2023年6月30日，全乳胶收盘价为12050元/吨，同比下降5.12%。在1-6月份，上海全乳胶市场的最高价格出现在1月份，每吨12700元，4月份出现在最低点每吨11000元，价格振幅为15.45%。全球气候变化或推动天然橡胶价格上涨。
世界气象组织发布报告称，厄尔尼诺条件已经形成，预计全球大部分地区气温将进一步升高，注意能否影响橡胶主产区的气候，从而引发供应方的炒作。今年国内橡胶轮储预期较强，如果政策落实，国储局将收购RU2401新胶利多期货合约。上半年国内经济复苏进程缓慢，终端消费不足压制了胶粘剂市场的整体需求。随着国内部署促进消费、稳定经济等政策措施的逐步发酵，投资者对下半年经济的预期有所改善，增强了商品市场的信心。
具体来说1月份天然橡胶市场上涨，主要是由于经济复苏的强烈预期支撑，宏观市场氛围温暖，商品期货集体走强。2022年交付全乳胶产量低，多头强，都带动橡胶期货上涨。
2月至4月中旬，天然橡胶市场波动下滑，主要是由于市场供过于求。虽然国内外主要橡胶产区进入停产期，新橡胶处于低产阶段，但由于前期非标套利窗口开启，国际市场需求低迷，中国天然橡胶进口量急剧增加，青岛深色橡胶库存持续上升。虽然春节后下游轮胎企业复工复产进程加快，2-3月设备高负荷运行，但国内经济复苏低于预期，二季度轮胎企业生产稳步走弱。
天然橡胶库存充足，下游工厂采购氛围平淡叠加全球通货膨胀压力、地缘冲突导致4月下旬至6月天胶市场呈现阶段性反弹和波动趋势。云南产区白粉病和极端干旱天气导致开割严重延迟，交割产品预期减产因素发酵，带动4月底市场反弹。5-6月，国内橡胶轮储消息反复炒作。天胶市场飙升，但与基本面疲软现状相冲突，导致市场反复波动。
但上半年青岛深色橡胶库存过高，下半年天然橡胶逐渐增产，供应充足。由于美国和欧洲货币政策收紧、俄罗斯和乌克斯之间的冲突和国际贸易壁垒，全球经济仍处于不稳定状态，宏观市场压制并存。
综上所述预计下半年天然橡胶虽有上行预期，但反弹之路并不顺利，仍有反复震荡的可能。
