自11月下旬起天然橡胶价格走势出现了明显变化，一改中旬的下跌趋势，开始震荡上升。泰国南部的连续降雨导致多地发生淹水，市场对旺产季供应受损的担忧加剧，同时国内季节性累库周期下现货库存增长缓慢，进一步加重了供应偏紧的预期。市场消息的频繁出现和宏观情绪的降温导致胶价出现宽幅震荡。预计后期天然橡胶价格或将继续区间宽幅震荡，供应端的变化仍是影响价格的核心因素。
11月中旬市场对宏观预期的修正导致商品价格走弱，天然橡胶价格也联动下跌。但随着市场看多情绪的发酵，胶价止跌并上涨，天然橡胶价格达到年内高点。截至12月10日上海市场SCRWF价格为17680元/吨，较11月中旬低点上涨1230元/吨；山东市场STR20#混合价格为17025元/吨，较11月中旬低点上涨1150元/吨涨幅7.24%。
泰国南部的连续降雨不仅影响了割胶作业，还影响了交通，市场对旺产季供应异常的担忧加剧，推动胶价重心走高。12月份泰国气象局预报南部地区仍有大雨，原料价格延续涨势，进一步支撑胶价重心。
四季度通常是海外旺产季和国内消费淡季，但国内现货库存的累库节奏相对缓慢。青岛地区天然橡胶库存虽有增长，但并未出现趋势性累库，国内现货低库存的局面持续，市场对供应端的利多更加敏感，支撑胶价偏强运行。
上周五以来天然橡胶市场消息频出，资金情绪波动大，导致胶价区间宽幅震荡。12月12日抛储的消息，以及增加交割代码和交易所讨论增加非洲胶交割品事宜，引发市场看空情绪。青岛地区港口库存增长超预期，导致多头获利平仓，胶价自高位回落。国家经济工作会议后，市场宏观政策端的预期情绪减弱，商品走弱，天然橡胶价格也受到影响。
中国再生胶网预计天然橡胶市场将维持区间宽幅震荡行情。春节临近下游部分企业可能停工放假，需求维持季节性淡季特征，对胶价指引有限。行情的核心驱动力仍在供应端的变化，泰国东北部将陆续停割，南部步入旺产季，供应上量可能导致胶价承压。同时船货到港量增多以及抛储胶流入市场，国内现货累库可能导致边际走弱。因此，需要密切关注港口累库情况，并警惕泰国旺产季背景下气候异常可能导致的减产预期，这将进一步影响胶价波动。
