本周一开盘天然橡胶主力合约弱势运行，报价跌至15050元/吨附近，单日跌幅超2.5%。此前因消息面炒作推动的上涨动能明显减弱，市场回归供需基本面主导。
从供应端看，上游原料胶水短期仍存支撑。云南产区受持续性强降雨影响，割胶作业受限；海南产区虽受台风韦伯路径北移影响，前期降水减弱，割胶复苏进度仍较缓慢，原料收购价格维持高位。不过随着台风影响进一步消退，两地新胶上量预期逐渐升温，市场对供应恢复的担忧开始显现。
下游需求端表现疲软。当前处于终端消费淡季，轮胎、汽车等主要用胶行业订单增量有限，叠加出口市场受海外需求波动影响存在不确定性，下游企业采购意愿偏低，多维持按需补库节奏。市场反馈显示多数企业对后续订单增长持谨慎态度，短期内难以形成有效需求拉动。
库存数据进一步印证供需矛盾。天然橡胶库存延续下降趋势，合成橡胶库存持续增加，下游需求结构呈现一定变化。此前因东南亚局部冲突引发的市场炒作情绪已逐步降温，资金对橡胶期货的推涨动力减弱。
天然橡胶市场正处于“供应恢复预期增强”与“需求疲软现实”的博弈阶段。短期原料供应尚未完全放量，市场对后期上量的预期已开始压制价格，叠加需求端缺乏有力支撑，主力合约短期或延续震荡偏弱走势。
