天然橡胶期货主力合约呈现稳步上行态势，盘中价格回升至15390元/吨附近。根据上期所数据，11月19日天然胶开盘15300元，日内最高15510元，最低15280元，收盘15440元较前一交易日结算价上涨120元。根据行业数据，2025年前十个月全国橡胶轮胎外胎累计产量达到9.96亿条，较去年同期增长1%。10月单月产量为9795.1万条，同比小幅下降2.5%。目前东南亚主产区仍处高产阶段，天气条件较前期明显改善，原料供应保持稳定流动。
国内天然橡胶市场供应充足，9月份进口量同比大幅增长67.76%，前三个季度总供应量同比增长12.66%。下游轮胎企业开工率维持较高水平，成品库存积压明显。企业采购原料意愿受到抑制。
轮胎产销环节出现环比下降趋势，出口市场面临贸易壁垒压力。青岛保税区橡胶库存小幅增加，现货交易活跃度有所减弱。宏观政策面释放积极信号，合成橡胶新增产能投放带来供应压力。市场多空力量处于博弈阶段，价格上行空间受到基本面制约。泰国南部产区降雨量逐步减少，原料采集效率提升，STR20标准胶报价维持在1550美元/吨区间。
