天然橡胶市场呈现温和回升态势。1月21-22日主力合约连续两个交易日向上震荡。价格从15600元水平回升至15850元/吨。根据上期所发布的数据显示，1月22日主力合约开盘于15755元，日内最高15875元，最低15705元，最终收盘于15850元，较上一工作日上涨175元。市场情绪有所改善，但多空因素交织格局未变。
上游供应端表现相对平稳。季节性因素下割胶作业面积逐步减少，原料供应趋于紧张。自然减产规律为现货价格提供成本支撑。未来随着供应进一步收缩，原料端价格有望继续走强。上游利多因素持续存在，对天然橡胶期货价格形成托底作用。泰国产区面临胶龄老化问题，北部地区还出现病虫害影响。这些长期因素可能制约未来原料产出，进一步强化供应端支撑。
下游需求面表现不尽如人意。年末时段开工率随假期临近开始放缓。轮胎企业生产节奏逐步调整，采购需求相应减弱。终端消费市场未见明显改善迹象，汽车、基建等领域需求保持平稳。新年期间国内下游购买力提升仍有赖于政策支持力度。需求端缺乏强劲拉动因素，制约橡胶价格上涨空间。市场期待后续政策层面释放更多利好信号。
国内橡胶轮胎企业采取逢低补货策略。价格回调至一定水平后，部分企业集中进行原料采购，对市场形成阶段性支撑，但持续性有待观察。开工负荷出现小幅回升，但整体水平仍受需求制约。库存方面呈现季节性累库特征，符合年末市场规律。供需双方处于动态平衡状态，价格波动幅度相对有限。
短期来看天然橡胶价格或维持宽幅震荡格局。上游供应收紧与下游需求放缓形成对冲。市场需要新的催化剂来打破当前平衡。
