俄罗斯下卡姆斯克石化厂在3月底发生火灾事故。这家工厂是全球主要的异戊二烯橡胶生产地，也是俄罗斯顺丁橡胶产能的核心。事故导致涉及产能共计20万吨的合成橡胶装置全线停产，具体恢复日期尚未公布。这一突发事件对全球橡胶供应链，特别是对中国市场产生了显著影响。中国每年进口的合成橡胶中有超过一半来源于俄罗斯，其中顺丁橡胶的进口依赖度高达约56%，异戊橡胶的依赖度更是超过了94%。初步行业评估显示，如果该装置长期停车，每月可能减少四千至六千吨顺丁橡胶流入中国市场。
供应链的冲击并非孤立事件。今年以来中东地区的紧张局势持续影响霍尔木兹海峡的通航效率，作为橡胶原料的丁二烯进口量每月减少约三万吨。原料端的双重压力直接传导至生产环节。国内顺丁橡胶生产企业的处境变得艰难。丁二烯价格不断上涨，生产顺丁橡胶的利润空间被严重挤压，甚至出现成本与产品价格倒挂的现象。这种亏损局面迫使许多工厂选择降低生产负荷或直接停车检修。
根据行业调研数据，三月份中国高顺顺丁橡胶装置的平均开工负荷已降至63.46%，相比二月份下降了超过13%。多家主要生产商，包括茂名石化、锦州石化以及山东、浙江等地的一些民营工厂，均在三月采取了降负或停车措施。市场预测四月份行业整体开工负荷可能进一步下滑至45%左右。产量下降的同时，社会库存也在逐步消耗，预计行业库存水平将回落至10万吨以内。
下游轮胎制造企业正感受到来自成本端的强烈压力。合成橡胶在轮胎生产成本中占据约三分之一的比重。原料短缺和价格上涨直接侵蚀了制造企业的利润。三月底合成橡胶期货价格已涨至近18000元/吨，较前期有大幅上涨，市场预计价格可能继续冲高，但成本向终端产品的传导却并不顺畅。轮胎行业竞争激烈，市场集中度不高，单一企业提价困难。即便近期有部分企业发布涨价通知，实际执行和市场份额的平衡仍是巨大挑战。
