天然橡胶市场初现企稳回升信号，主力合约价格再次回升至万七线。上海期货交易所数据显示，4月20日天然胶期货开盘于16600元，日内最高冲至17165元，最低下探至16560元，最终收盘于17080元较上一工作日结算价上涨470元。市场交易重心围绕供需基本面展开博弈，多空双方力量暂时处于均衡状态。
下游轮胎行业复苏节奏呈现分化特征。山东轮胎制造企业全钢胎开工负荷约为66.91%，较前一周小幅下滑1.36%。重型卡车配套市场需求疲软抑制全钢胎生产积极性，部分工厂成品库存呈现累积态势。半钢胎市场表现相对稳健，开工负荷维持在76.64%的较高水平，乘用车替换市场提供稳定需求支撑。轮胎企业成品库存整体处于上升通道，原料采购策略偏向谨慎。
供应端压力不容忽视。截至4月12日中国天然橡胶社会库存攀升至135.1万吨，库存总量继续刷新近年高位。青岛保税区与交易所仓库橡胶库存持续累积，现货市场供应宽松格局未改。东南亚主产区泰国南部迎来季节性降雨，干旱天气有所缓解利于新胶产出。海南地区橡胶园割胶作业逐步恢复正常，原料供应趋于稳定。
出口方面，中东地区贸易环境变化对国内橡胶直接影响有限。中国橡胶制品对该地区出口占比较小，宏观需求压力更多体现在市场情绪层面。欧洲地区汽车产业复苏缓慢，轮胎出口订单增长乏力。有数据显示国内橡胶制品出口增速较去年同期有所放缓，外部需求成为制约因素。
技术面天然橡胶期货在16500元至17000元形成新的震荡趋势，方向性突破需等待更强基本面信号。下游企业原料备货周期缩短至10天左右，采购以刚需补库为主。
