上期所数据披露4月23日合成橡胶期货走出探底回升行情。主力合约早盘以15580元开盘，盘后一度下探至15230元，随后买盘资金入场推动价格反弹，午后最高冲至15780元。截至收盘，主力合约报收15690元，较上一交易日结算价上涨215元，涨幅1.39%。当日成交活跃，持仓量变化不大，市场在当前位置分歧加剧。
本轮上涨主要受成本端强力支撑。近期中东地缘局势反复，霍尔木兹海峡通行风险上升，推动国际原油价格持续走高。作为合成橡胶的关键原料，丁二烯价格受原油带动明显上行。部分石化企业丁二烯外销价已逼近15000元/吨关口，合成橡胶生产成本大幅抬升。当前合成橡胶生产已接近盈亏平衡线，成本倒逼效应显著。
基本面呈现“强成本、弱需求”的博弈格局。供应端，受原料高价挤压利润影响，部分合成橡胶装置开工率维持在60%左右的偏低水平，现货流通资源并不宽松。但需求端表现疲软，下游轮胎企业面对高价原料抵触情绪较强，多维持刚需采购，并未出现大规模备货行为。这种供需僵局导致期货盘面呈现“下有成本顶、上有需求顶”的震荡特征。
