上期所报道天然胶盘面白线早盘摸高19810后拐头。主力合约9月10日开盘19775，日内最高19810，最低19410，尾盘收19455，较前结19620跌165元，幅度-0.84%。持仓163965手，仓差减9489，总手419842，外盘206929对内盘212913，卖压略重。分时图看价格跌破均价线后一路南下，尾盘弱反抽未改日内回落，前期连续冲高后资金兑现意愿明显。
供给端厄尔尼诺预期仍撑底。东南亚主产区名义上入旺产季，泰国南部持续干旱扰动割胶，杯胶报价站72.5泰铢/公斤，原料成本硬。近期产区局部降水增多，减产预期遭博弈，多头情绪边际降温。国内云南、海南胶园天气扰动，新胶释放慢，加工厂收胶难。
库存延续缓慢去化。国内天然橡胶总库存微降，青岛保税与社会库存小幅回落，流通现货偏紧，仓单数量偏低，限制深度回调。下游轮胎格局分化，全钢胎开工稳，半钢胎小幅控产检修。“金九”终端采购偏谨慎，高价原料下企业按需采购，主动补库弱。8月乘用车零售154.1万辆，同比降23.6%；新能源零售100.5万辆，同比降10.1%，渗透率65.2%。
