2019年2月20日，春节过后，橡胶期货迎来一波上涨，橡胶终于再次涨到12000元/吨。18日夜盘开盘在2分钟之内突破平台拿下了12000关口。截止19日下午收盘，主力合约1905收盘报12375元/吨，较节前收盘价上涨8.36%，仅19日单日涨幅逼近5%。现货市场胶价跟随沪胶大涨，但买盘开始有所迟疑。今日日盘，化工期货整体多头氛围浓厚，沪胶更是一骑当先，凭借夜盘建立起的优势，日内稳步攀升尾盘加速上扬，报收12375元/吨，期价升至四个月高位，较节前收盘价已上涨8.36%，今日涨幅高达5.36%，创自去年8月后最大单日涨幅。
现货方面，昨天现货价格开始表现强势，使得期现价差有小幅拉大，混合胶上涨200元/吨，全乳胶上涨100元/吨。
供需方面，天然橡胶主产国进入2月后，开始逐步进入全面停割期。国内当下也正处于停割期，海南割胶季节从每年3月下旬至12月下旬，云南从每年的4月至11月。产区停割，提振胶价上涨，橡胶供应端的压力一直是胶价低迷的主要矛盾所在，正所谓解铃还须系铃人，此次止跌反弹，也因供应压力暂时出现缓解而起。停割意味着供给减少，在提振价格方面来说是有一定利好。另外，橡胶开割后一般要1个月以后才会大量上市。因此，天然橡胶产量的大幅上升基本要等到5月之后。虽然海南开割期相对较早，但国内产量对橡胶价格影响有限。这也就意味着，全球天然橡胶产量在2-5月期间处于最低水平。除了供应端的利好因素之外，随着春节结束，下游企业开工率逐渐恢复的预期也对价格形成支撑。而与胶价关系非常密切的重卡1月销售亦略超市场预期。国际橡胶研究小组(IRSG)之前也预计，2019年全球橡胶需求将增长约2.5%，至3000万吨以上。其中，天然橡胶需求将增至1420万吨，合成橡胶需求将增至1580万吨。但是，就上周情况来看，下游复工并不理想。因此，元宵节过后，是否能如预期加速开工还需关注。
政策方面，为了提振消费，春节前，国家发改委等十个部门共同印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，此举被市场解读为继2009年我国汽车下乡政策的新版消费刺激政策。有分析人士对此指出，ITRC已连续三年提出“出口吨位计划”，过去两年计划大致从3月开始执行限制出口举措，每月削减10万吨左右，执行期在3-6个月不等，不过从过去两年表现看对沪胶提振作用十分有限。由于车市景气度直接与轮胎需求息息相关，需求方面的预期利好支撑盘面多头。此外，最重要的供需基本面更是相当给力。天然橡胶的供应呈现一定的季节性。
消息方面，近日，印尼提议泰国联合缩减30万吨橡胶出口，印尼方面准备于本周2月21-22日期间，在泰国曼谷举行印马泰国际三方联盟会议（ITRC）上提议。橡胶理事会（ITRC）部长级会议，届时或有限制出口等支持胶价的措施抛出，该消息或是助推昨天价格快速上行的导火索，应密切关注结果。
总体而言，虽然天然橡胶国际和国内主产区均已进入低产期，但居高不下、消化迟缓的橡胶库存仍是供应端的一大拖累，或将限制胶价涨幅。通常情况下，橡胶价格在上半年上涨概率较大，6-7月份开始转淡，进入12月后重新步入一轮上涨。这种走势特点基本与橡胶的停开割时间吻合。2018年橡胶走势，也基本遵循此规律。另外，通过对历史走势分析得知，橡胶期货指数自2011年从43293高位下跌以来，已八年有余(5+1+2)。以今日收盘价计算，已跌去70%多。期间，仅出现了为期1年的短暂反弹，且反弹高度连跌幅的一半也没达到，之后便又是长达2年的下跌。与此同时，泰国胶价在2011年创下137.94泰铢/公斤的高价位，但之后一路走低，并跌到了2018年的42.38泰铢/公斤。橡胶价格低迷已持续多年，若缩减出口后，胶价并未有起色的话，缩减出口的做法或也难以持续。跌跌不休的橡胶价格，使市场信心严重受挫。若基本面没有实质性利好改善，料胶价格很难在短时间内重振雄风。
