2019年8月23日，疲弱的基本面不支持橡胶持续反弹，本周沪胶与20号胶均呈现反弹回落走势。昨日，沪胶2001合约日盘开盘11390元/吨，午后下跌至日内低点11305元/吨，随后大幅回升，最高价11470元/吨；收盘11435元/吨，较上周涨60元/吨，涨幅0.53%；全天成交量220890手，增仓5706手至308930手。
NR2002收于9910元/吨，较上周涨35元/吨，涨幅0.35%。日胶RSS3主力2001合约开盘167.9日元/公斤，最高价168.8日元/公斤，最低价167.0日元/公斤，日盘收168.2日元/公斤，较前一交易日下跌0.1点。
库存方面，截止2019年8月18日，上期所天然橡胶库存453578（3246）吨，仓单415280（1290）吨。
现货方面，周内泰国原料收购价格出现小幅上涨，工厂及二盘商原料采购积极性较高对原料价格形成支撑。国内美金盘采购积极性偏弱，美金价格整体波动不大，整体成交稀少。STR20#船货周均价在1322美元/吨，周环比下跌13美元/吨，跌幅0.97%；STR20#混合胶周均价在1345美元/吨，周环比下跌5美元/吨，跌幅0.37%。国内青岛库，17年宝岛全乳报价10260元/吨，17年中化全乳报价10260元/吨，17年云象全乳报价10330元/吨左右，17年金凤全乳报价10330元/吨左右，越南3L胶报价10750元/吨，泰国3号烟片胶报价12780元/吨左右。合成胶：山东丁苯1502报价10600元/吨。华北丁苯1712报价9600元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价10700元/吨。中石化华东丁二烯报价10200元/吨。
供需方面：东南亚天胶供应恢复，产量逐步增加，供给层面总体较为宽松。近期产区原料价格有所反弹，中国主港进口胶报价相对偏低(考虑运费因素)，对盘面价格或有一定支撑。需求端整体仍旧偏弱，淡季特征明显;上周受到台风干扰轮企开工率大幅下降，本周轮企设备开始启动。近期贸易战难有实质性缓和，预期偏悲观;全球汽车销量减速压制轮胎配套需求，短期压制下游需求。
整体来看，宏观层面，全球经济衰退忧虑持续，利空大宗商品价格。产业层面，天然橡胶供给充裕，国内下游需求短期难有明显好转，全球汽车销量不振;但从全球整体层面看贸易战主要导致贸易流向重构，近期中国对美国以外地区出口保持较快增长，总需求影响或低于盘面预期。市场行情层面，内外盘主要天然橡胶合约昨日显著回调，夜盘RU及NR震荡为主，进一步下跌空间亦不大;基差方面昨日RU及NR主力合约基差均小幅收窄。
操作建议：橡胶基本面暂无明显变化，绝对价格低位亦限制进一步下跌空间。短期策略方面，建议依托前期低点轻仓逢低短多。中长期策略方面，建议维持多头思路，不宜过分悲观。天胶整体延续供强需弱格局，仍以逢高做空思路看待。
