5月28日-29日天然橡胶行情大跳水，28日万四支撑告破后，5月29日天然橡胶期货开盘后再次下跌，截至收盘价格已跌至13880元/吨。整体来看当前天然橡胶市场基本面表现欠佳，利空因素逐步增加。青岛地区天然橡胶总库存持续增长，短期市场仍需关注美国关税政策的影响，关税政策本质上对原料端不利，中长期终端消费的变化路径仍存在不确定性。
随着新胶开割的推进，供应端的压力也在不断增加。从2025年整体情况来看，全球天然橡胶产量预计同比增加0.5%，达到1489.2万吨。其中泰国产量预计增幅达1.2%，印尼产量预计降幅达9.8%，中国产量预计增幅达6%，印度产量预计增幅达5.6%，越南产量预计降幅达1.3%，马来西亚产量预计降幅达4.2%，柬埔寨产量预计增幅达5.6%，缅甸产量预计增幅达5.3%，其他国家产量预计增幅达3.5%。
天然橡胶期货价格大幅走低，现货价格同步下跌，截止5月29日云垦SCRWF全乳胶现货价格已跌至15350元/吨。天然胶价格持续下调是市场对后期需求悲观预期的发酵，也是下游弱需求、高库存、稳供应现实困境的反映。当前下游轮胎企业库存处于高位，开工率下调预期偏强，终端需求增速较缓，难以向上传导，整体市场呈现供需宽松格局。
