7月天然橡胶价格重心明显上移。截至7月29日山东20#泰混胶月均价14280.48元/吨，环比涨4.12%，同比涨0.76%，处于近5年同期最高水平。月内价格波动区间13810-15070元/吨，高点出现在7月25日的15070元/吨，低点为7月7日的13810元/吨。
供应端扰动是支撑胶价的主要因素。7月台风“韦帕”袭击泰国、越南等主产区，多地连续降雨，割胶作业受阻，新胶产出不及预期。泰国与柬埔寨地缘政治风险引发市场对供应中断的担忧，叠加越南产区因降雨原料价格高挺、加工利润有限，进一步抑制了供应增量。国内云南西双版纳受连续降雨影响，割胶进度放缓，新胶上量缓慢；海南产区前期因台风日胶水产出稀少，降雨减少后原料供给逐步恢复，叠加期货盘面偏强运行，支撑原料收购价格上涨。
需求端表现疲软。外贸环境不确定性导致下游企业对总需求增长信心不足，轮胎等主要用胶行业订单预期偏弱，企业采购以逢低刚需补库为主。近年来轮胎产能扩张明显，成品库存压力持续增加，限制了生产节奏，对天然橡胶的耗胶量增长形成压制，原料采买积极性始终低位徘徊。
后期天然橡胶供需基本面或呈现“供增需缓”格局。全球天然橡胶产出将逐步从高产向旺产过渡，新胶供应量增加，可能压制胶价上行空间。季节性台风多发期仍可能因降雨影响割胶节奏，阶段性支撑价格。需求端受成品库存压力制约，原料采购难有提升，社会库存或缓慢累库，库存低位仍对胶价底部形成支撑。未来3个月天然橡胶价格或维持高位区间震荡。
