海南天然乳胶产区产量出现明显下降。2025年全岛天然乳胶产量同比下滑约30%，减产幅度较大。该变化对国内供应格局产生影响，市场需要时间调整。减产主要受多重因素叠加影响，包括天气条件和病虫害等。胶水供应偏紧支撑收购价格，加工厂生产利润受损。多数工厂以维持生产为主，扩大产能意愿不强。
2024年台风摩羯造成严重影响。橡胶树受灾面积约40万吨，直接影响可割胶面积。这种灾害影响具有滞后性，在2025年割胶季充分显现。部分橡胶树被迫涂药强割，新一季产力下降。物候条件相对欠佳，开割时间推迟至4月20日左右。西线主产区遭遇白粉病影响，儋州等地开割推迟到5月底。这些不利因素叠加导致产量下滑。
降雨天气影响割胶作业。6月份台风蝴蝶生成，海南降雨明显增加。随后多个台风接踵而至，割胶工作受到干扰。10-11月旺产季节雨水偏多，可割胶天数减少。冷空气导致气温下降，胶水干含率下滑。天气条件下旺产季节产量不足，全年产出受到限制。
加工厂生产利润空间压缩。原料收购价格处于15000-16500元区间波动。生产成本压力较高，尤其对民营浓乳加工厂影响明显。民营工厂原料收购价格高于国营工厂200-300元。乳胶成交价格却相对偏低100-200元。这种价格倒挂损害企业利益，生产积极性受挫。为保证国产乳胶市场份额，工厂仍需维持基本生产。
冬储体量明显不及往年。截至12月16日全岛胶水日产量1000-2000吨。胶水干含率下降至22%-24%较低水平。原料产出偏少叠加利润有限，工厂冬储意愿不强。民营工厂将于12月20日起陆续停工，割胶季基本结束。这种低库存可能影响明年供应。
2026年供应空窗期备受关注。每年3-4月是传统供应紧张时期。云南产区3月中旬开割，海南4月中旬开割。开割初期胶水产量有限，不能满足正常生产需求。越南产区4月开割，泰国南部5月进入割胶季。船期因素下，新胶6月集中进入中国市场。冬储不足将导致库存偏低，对价格形成支撑。
泰国南部产区表现关键。12月至次年2月是泰国旺产季节。这期间产量表现将影响全球供应平衡。如果泰国产量充足，可弥补海南减产缺口。天气因素不确定性较大，需要持续关注。国际市场需求变化也会产生影响。
下游需求存在季节性特征。春节后制品企业陆续复工复产，消费小旺季来临。工厂有提前增加原料储备预期，可能推高价格。泰国散装乳胶市场价格区间11500-11800元。实际价格走势需观察供需变化，存在波动可能。
短期价格可能获得支撑。海南减产供应收缩，冬储不足加剧紧张。需求端改善需要时间，价格上涨空间有限。市场需要重新评估供需平衡，价格可能震荡运行。
