上海期货交易所发布数据9月23日天然胶主力合约走出先抑后扬的曲线，开盘报18950元最低下探18800元。多头资金随后陆续进场，最高冲至19480元，收盘定格在19455元，较前一交易日结算价上涨495元，涨幅2.61%。全天成交量放大，盘面重心较上周明显抬升。
原料收购价坚挺有利支撑天然胶价上行。泰国杯胶9月22日报73.7泰铢/公斤，同比高出44.37%，泰国胶水维持80泰铢/公斤，国内云南胶水17300元/吨，海南国营胶水16300元/吨。东南亚正值旺产季，降雨却频繁打断凌晨割胶，新胶上量慢于往年，加工厂抢收原料，收购价被持续顶在高位。
气候预期同样在盘面留下痕迹。世界气象组织判断厄尔尼诺将达到超强级别，年底前后迎来峰值，影响延续至2027年2月，泰国胶树老龄化、印尼叶片脱落病扩散，供给端弹性明显收窄。ANRPC预测2026年全球天胶产量1532.4万吨，消费量1560.2万吨，缺口约28万吨。海关数据显示8月中国天胶进口48.6万吨，同比下降6.7%，为六年来同期最低。
合成胶行情上行带动天然胶价格走高。丁二烯年内价格一度刷新历史高位，顺丁橡胶生产成本被推高。上海全乳胶、越南3L胶、泰国RSS3等各品种报价同步走高。
青岛港库存仍在缓慢消化。截至9月20日青岛天胶保税和一般贸易合计库存58.54万吨，环比减少1.78万吨，其中保税区库存6.1万吨、一般贸易库存52.43万吨，绝对量依旧高于往年同期。需求侧表现一般，9月18日当周全钢胎开工率环比下降5.06%，半钢胎下降0.82%，双节前部分工厂安排检修，重卡与汽配订单回暖缓慢。米其林、普利司通、中策橡胶、赛轮轮胎年内多次发出涨价通知，涨幅集中在2%至5%之间，下游承接能力有限。
