上周，沪胶期货呈现倒“V”型的走势，前半周涨势喜人，不过，周五的一根大阴线将沪胶打回了原点。昨日，期价继续下探，并创下“三连阴”行情，沪胶主力1801合约期价收于16665元/吨，下跌2.66%，减仓6430手，成交726502手。
分析人士表示，合成胶价格上行一度推动胶价在上周初上行，但受到上期所大额仓单库存和下游轮胎企业开工率低迷的限制，期价于后半周展开大幅回落。
上期所数据显示，上海天胶期货库存继续增加，截至8月31日，已达358160吨，创出历史新高。
不过，相对来说，青岛保税区库存则出现下降。数据显示，截至9月1日，青岛保税区库存继续下降至20.33万吨，较8月中旬下滑2.31万吨，整体下滑幅度约10.2%。其中天然橡胶14.96万吨，较上月中旬下降2.17万吨，降幅12.67%；合成橡胶4.97万吨，较上月中旬下降0.12万吨，跌幅2.36%；复合胶0.4万吨，较上月中旬下降0.02万吨，降幅4.76%。
7月虽天然橡胶产量小幅上涨，但进口量大幅回落，表明供应有缩紧趋势。同时，进入9月，泰国有可能实施提振胶价措施，整体供应利好。此外，8月重卡销量上涨，最新青岛保税区库存处于下跌通道当中，即将跌破20万吨水平。整体来看，在供应偏紧和需求有所改善的情况下，预计沪胶1801合约将维持震荡偏强走势。
观点总结：从库存情况来看，近期青岛保税区橡胶库存连续下降为期价提供支撑，同时8月份国内重卡销售数据同比再度大幅增加，显示下游需求表现较好。从下游情况来看，上周国内全钢胎和半钢胎开工率同比均下降，主要因高温天气和环保检查使得工厂开工率难以出现明显的上升。近期丁二烯再度上涨带动合成胶价格走强，对天然橡胶有推动作用。沪胶1801合约短期关注16600附近支撑，建议采取逢低买入操作。
